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来源：国际投行研究报告
民营商业航天发射失利致歉，估值150亿元，二级市场炒作已过度
1 、1月17日下午，北京星河动力航天科技股份有限公司发布情况说明称，向本次任务的参与各方及所有关心和支持星河动力航天的领导朋友们致以最诚挚的歉意。
“我们将始终怀揣对航天技术的敬畏之心，全力查明故障原因，认真严谨组织谷神星二号的归零与复飞工作，确保后续发射任务的圆满成功。”星河动力如是表示。
2 、航天航空本来就是一个高风险的事业，包括马斯克要去火星，都是未知产业。失利是应该被原谅的，也不会导致整个航天事业的倒退。
3 、但A 股二级市场航天概念乱飞，早就按照商业航天成功的估值来炒作，过度了，so，炒作航天的韭菜就自己买单吧。
失利可原谅 航天人继续努力吧
航天 IPO需要继续支持
一、公司基本情况
创始人：刘百奇（70后北航博士，体制内走出的“火箭狂人”）
成立时间：2018年辉煌国际
核心业务：商业航天发射服务，聚焦运载火箭研发与发射
产品系列：
“谷神星”系列：小型固体运载火箭（已实现20次发射，成功发射85颗卫星）
“智神星”系列：中型重复使用液体运载火箭（最新进展：智神星一号运载火箭二子级动力系统试车成功）
二、融资与估值
最新融资：2025年9月完成24亿元D轮融资，由南京市创投集团、四川产业基金、交银投资、亦庄国投、梅花创投、高信资本等十余家机构参与
累计融资：成立7年间累计融资超53亿元，其中近半融资额在2025年9月完成
估值：约150亿元，位列商业航天第二梯队（仅次于天兵科技与蓝箭航天，估值分别为225亿和220亿）
星河动力启动IPO是当前商业航天领域加速冲刺资本市场的缩影：
政策利好：
2025年6月，证监会扩大科创板第五套标准适用范围，支持商业航天等前沿科技领域企业适用科创板第五套标准
7月，国家航天局发布《关于加强商业航天项目质量监督管理工作的通知》
多个省份出台支持商业航天发展的政策措施
IPO加速：
2025年7-10月，蓝箭航天、屹信航天、中科宇航、星河动力、星际荣耀、天兵科技、微纳星空等7家商业航天企业启动或推进上市辅导
9月，星际荣耀完成7亿元D+轮、星河动力完成24亿元D轮融资、天兵科技完成近25亿元D轮融资
10月，天兵科技与星河动力分别于10月17日和10月22日启动上市辅导，距离最新一轮融资均不超过1个月
．
监管警示 二级市场泡泡太大
上交所2025年9月发布《关于规范商业航天概念信息披露的指引》，明确要求：
“不得使用‘潜在合作’‘拟投资’等模糊表述”
“需说明与卫星业务的关联性及具体进展”
“不得将卫星概念与公司主营业务关联度低于10%的业务进行宣传”
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责任编辑：韦子蓉 辉煌国际
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